民國初年，河南大旱。著名的洪家雜技馬戲班班主洪遠領女兒彩云、彩霞，來到開封相國寺賣藝。他們的表演，博得觀眾的一片喝彩。少林叛徒、花花公子侯八賴因垂涎彩云姐妹姿色，故意尋釁鬧事，洪遠出面勸阻，被踢成重傷。彩云姐妹不甘父親受辱，上前理論。侯令打手們動手搶人，汴梁豪俠李中洲對侯的霸道早已不滿，挺身勸阻，侯八賴惱羞成怒，令打手對李中洲大打出手，自己則撲向彩云姐妹。彩云、彩霞漸漸不敵，且戰且退，李中洲及時趕到，打退侯家一伙，保護洪家姐妹返回相國寺，洪遠已重傷身亡。彩云姐妹掩埋了父親，滿腔悲憤要報這血海深仇，重整洪家班。彩霞提議讓已出家少林寺的哥哥轉洪下山來當班主，替父報仇。姐妹二人來到少林寺，見到了哥哥。轉洪因自己已削發為僧，不能破殺戒，拒絕下山。彩云姐妹負氣離開少林寺，帶洪家班到處賣藝為生，但賣藝的場子又被侯家走狗踢了。彩云姐妹與侯八賴一伙激戰，彩霞用飛刀射瞎侯的左眼。侯父侯廉見此，與妻侄吳健密議，邀集武林高手，要把洪家班趕盡殺絕。一夜，洪家班留宿在荒郊草房，侯家打手縱火包圍草房，除彩云姐妹和四保死里逃生，洪家班老少皆葬身火海。激戰中，四保失散，彩云被嵩山義士田志高所救，彩霞逃至少林寺塔林中昏厥。轉洪和師兄轉塵打柴經過這里，打退侯家人馬，救彩霞入寺。彩霞的哭訴被少林大師妙月和尚聽到，他支持轉洪下山，鏟除少林叛徒，為父報仇，并將少林之寶"燕子鐺"贈給轉洪防身。侯廉派人暗劫李中洲，私設牢房，嚴刑拷打。田和彩云夜入侯宅，救出李中洲，被侯家打手圍住。轉洪和彩霞趕來相助，轉洪親手斃殺了侯八賴。侯廉要為子報仇，與洪家兄妹展開生死決斗，轉塵也趕來幫助洪家兄妹。眾人合力終將侯廉殺死，報了洪家的血海深仇。